爆仓

每个仓位都有一个爆仓价，在开仓时计算一次，并与仓位一起保存。它是触发爆仓的价格，而不是仓位权益恰好为零的那个点。爆仓是硬性爆仓：价格一旦越过爆仓价，全部保证金即被没收，即使在此之前平仓也许还能取回一些。

缓冲值

爆仓价比权益归零的价格更靠近开仓价，两者相差一个按市场固定的缓冲值：BTC 为价格的 0.0476%，ETH 为 0.0481%。多单的爆仓价是开仓价减去开仓价除以杠杆，再按缓冲值上移；空单与之对称。

由于缓冲值是价格的固定比例，它占保证金的比例随杠杆升高而增大。低杠杆时它小到可以忽略；在 BTC 上使用 1000× 时，爆仓价距开仓价约 0.0524%，而在该价格主动平仓仍能取回相当大一部分保证金，如最后一列所示：

杠杆	爆仓价	距爆仓的涨跌幅	在该价格主动平仓可取回
2×	$50,023.8	49.976%	0%
10×	$90,042.8	9.957%	0.4%
50×	$98,046.6	1.953%	2.3%
100×	$99,047.1	0.953%	4.7%
500×	$99,847.5	0.153%	23.8%
1000×	$99,947.5	0.053%	47.5%

之后的参数调整永远不会改变已开仓位的爆仓价。

何时触发爆仓

Hyperliquid 中间价一旦等于或低于多单的爆仓价，该多单即可被爆仓；空单则是等于或高于爆仓价时。爆仓无需许可：任何人都可以在一次调用中提交最多 20 个仓位，未越过爆仓价的仓位会被跳过。没有宽限期，没有部分爆仓，执行爆仓的人也得不到奖励。

全部保证金损失，这正是硬性爆仓的含义。保证金的去向：

• 赔付队列为空：保证金的 2% 作为手续费分给质押者和团队，其余进入 LP。
• 有待付款在排队：不收手续费；全部保证金进入留给排队盈利者的专用桶。
• 保证金来自你的排队余额：对应的待付款被注销，不收手续费。

无论哪种情况，你都会按损失的全部保证金获得 TOKEN。

平仓时同样检查爆仓价。如果你的平仓执行时中间价已达到或越过爆仓价，这笔平仓按爆仓结算：全部保证金被没收，适用上面的爆仓规则，也不收构建者费。在价格到达触发点之前执行的平仓，仍会退还仓位剩余的权益。

谁在运行维护程序

由我们运行。我们的爆仓维护程序每个区块都用实时价格检查每一个持仓，仓位一越过爆仓价就提交爆仓；如果某笔爆仓迟迟未能进入区块，它附带的优先费会逐步提高。由于爆仓无需许可，其他任何人也都可以运行自己的维护程序。